Spencer Platt|Getty Images News|Getty Images
Semakin banyak bank Wall Street yang bersedia memperdagangkan obligasi Rusia yang dulunya dianggap tak tersentuh.
JPMorgan Chase & Co.Bank of America Corp. adalah di antara beberapa bank yang telah menawarkan untuk memfasilitasi transaksi utang korporasi dan negara atas nama klien, menurut orang yang mengetahui masalah tersebut yang meminta untuk tidak disebutkan namanya.
JPMorgan Bank of America di antara bank-bank yang kembali ke perdagangan obligasi Rusia Harga utang Rusia telah rebound dalam beberapa pekan terakhir karena perdagangan meningkat dan penduduk setempat mencari aset untuk dibeli dengan uang yang masuk dari ekspor energi. Obligasi pemerintah 10-tahun diperdagangkan pada 39 sen euro, naik dari posisi terendah 16 sen pada akhir Juni, ketika bank telah mundur dari perdagangan.
Setidaknya enam bank telah mulai dengan hati-hati kembali ke pasar obligasi Rusia, lapor Reuters hari ini. JP Morgan, Bank of America, Citigroup, Deutsche Bank, Barclays dan Jefferies semuanya dilaporkan telah mulai sekali lagi memfasilitasi perdagangan obligasi pemerintah dan korporasi Rusia untuk klien mereka.
Seorang juru bicara Deutsche Bank mengkonfirmasi kepada The TRADE bahwa informasi tentang aktivitas perdagangan obligasi Rusianya “secara faktual benar”.
Sebagian besar bank menghentikan perdagangan utang Rusia mereka awal tahun ini menyusul sanksi berat yang dijatuhkan oleh AS, Inggris dan Eropa sebagai tanggapan atas konflik Rusia-Ukraina, seperti dilansir The TRADE.
Bank sekarang bersedia menjadi perantara transaksi setelah Departemen Keuangan mengatakan bahwa tidak ada pelanggaran sanksi AS bagi individu untuk mengurangi posisi mereka, menambahkan kejelasan tentang masalah yang membingungkan banyak orang di pasar.
Menyusul peningkatan sanksi AS terhadap Rusia, Departemen Keuangan melarang pelaku pasar di AS untuk membeli sekuritas utang dan ekuitas baru dan yang sudah ada yang diterbitkan oleh entitas Federasi Rusia, yang menyebabkan sebagian besar bank menghentikan aktivitas mereka. JP Morgan, salah satu bank terakhir yang keluar, menghentikan perdagangan pada bulan Juni.
Pada tanggal 22 Juli, pedoman baru dari Departemen Keuangan memungkinkan pemegang untuk mulai mengurangi posisi mereka lagi, dalam parameter sanksi saat ini, yang memungkinkan investor untuk keluar dari posisi beracun mereka. Departemen Keuangan AS menyetujui lelang dalam credit default swaps yang dijual pada obligasi Rusia akhir bulan lalu, dengan Office of Foreign Assets Control (OFAC) menerbitkan lisensi untuk lelang dan aktivitas penghentian terkait, mengikuti permintaan kelompok oleh pelaku pasar.
Departemen Keuangan juga mengklarifikasi bahwa bank akan diizinkan untuk memfasilitasi, menghapus, dan menyelesaikan transaksi sekuritas Rusia untuk membantu klien AS mereka mengurangi posisi mereka. Seorang juru bicara Departemen Keuangan mengatakan langkah itu dirancang untuk membantu investor AS dan global keluar dari kepemilikan Rusia mereka.
Sekarang tampaknya aktivitas sedang dilanjutkan dengan hati-hati, dengan sebagian besar bank beroperasi berdasarkan permintaan saja, kasus per kasus.
Citi, Bank of America dan Jefferies menolak berkomentar. JP Morgan dan Barclays belum memberikan tanggapan pada saat publikasi.
Seorang juru bicara Jefferies mengatakan itu "bekerja dalam pedoman sanksi global untuk memfasilitasi kebutuhan klien kami untuk menavigasi situasi yang rumit ini."
Aset terdampar
Sekitar $40 miliar obligasi negara Rusia beredar sebelum Rusia memulai apa yang disebutnya "operasi militer khusus" di Ukraina pada Februari. Sekitar setengahnya dipegang oleh dana asing. Banyak investor terdampar dengan aset Rusia, karena nilainya anjlok, pembeli menghilang dan sanksi membuat perdagangan menjadi sulit.
Pada bulan Mei, dua anggota parlemen AS meminta JPMorgan dan Goldman Sachs untuk informasi tentang perdagangan utang Rusia, dengan mengatakan mereka dapat merusak sanksi. Bulan berikutnya, Kantor Pengawasan Aset Asing Departemen Keuangan melarang manajer uang AS membeli utang atau saham Rusia di pasar sekunder, mendorong bank untuk mundur.
Regulator telah mengambil langkah-langkah untuk membantu meringankan rasa sakit bagi investor.
Departemen Keuangan memberikan panduan lebih lanjut pada 22 Juli untuk membantu menyelesaikan pembayaran asuransi gagal bayar atas obligasi Rusia. Ini juga mengklarifikasi bahwa bank dapat memfasilitasi, menghapus, dan menyelesaikan transaksi sekuritas Rusia jika ini membantu pemegang AS mengurangi posisi mereka.
Secara terpisah, regulator Eropa juga telah melonggarkan aturan untuk memungkinkan investor berurusan dengan aset Rusia dengan mengizinkan mereka memasukkannya ke dalam apa yang disebut kantong samping berdasarkan kasus per kasus.
Harga beberapa obligasi Rusia telah melonjak bersamaan dengan aktivitas perdagangan baru sejak akhir Juli. Itu bisa membuat perdagangan lebih menarik bagi investor dan juga membantu perusahaan yang menjual perlindungan terhadap default Rusia.
Misalnya, manajer obligasi A.S. PIMCO – yang berada di jalur untuk pembayaran sekitar $ 1 miliar setelah Rusia gagal membayar utang dolarnya pada bulan Juni – sekarang dapat menghemat sekitar $ 300 juta, menurut perkiraan seorang investor. PIMCO menolak berkomentar.
"Ada beberapa tawaran yang muncul untuk obligasi lokal dan eksternal untuk pertama kalinya dalam beberapa saat," kata Gabriele Foa, manajer portofolio Global Credit Opportunities Fund di Algebris, yang mengikuti pasar sekuritas Rusia. "Beberapa bank dan broker menggunakan tawaran ini untuk memfasilitasi divestasi posisi Rusia bagi investor yang ingin keluar."
Reuters tidak dapat menentukan siapa yang membeli obligasi tersebut.
Reuters tidak dapat menentukan siapa yang membeli obligasi tersebut.
Banyak aturan
Beberapa bank menawarkan untuk memperdagangkan obligasi pemerintah dan korporasi Rusia, dan beberapa menawarkan untuk memfasilitasi perdagangan obligasi dalam mata uang rubel dan dolar AS, menurut dokumen dan investor yang memegang sekuritas Rusia. Tetapi mereka juga menuntut dokumen tambahan dari klien dan tetap menolak mengambil risiko.
Dalam pembaruan penelitian kepada klien pada hari Rabu, misalnya, Bank of America menyatakan dalam huruf kapital dengan warna merah: "Bank of America sekarang memfasilitasi divestasi obligasi pemerintah Rusia dan obligasi korporasi terpilih."
Tetapi ditambahkan bahwa itu akan bertindak sebagai "prinsip tanpa risiko pada perdagangan fasilitasi klien," yang berarti situasi di mana dealer membeli obligasi dan segera menjualnya kembali. Itu juga memperingatkan ada "banyak aturan di sekitar proses" yang tetap tunduk pada "protokol dan pengesahan."
Pendekatannya juga berbeda antar bank. Dalam beberapa kasus, misalnya, bank menawarkan klien untuk membantu melepaskan kepemilikan mereka serta jenis perdagangan lain yang akan mengurangi eksposur ke aset Rusia, sementara yang lain membatasi perdagangan hanya untuk pelepasan aset.
Kadang-kadang mereka meminta investor untuk menandatangani dokumen sebelum eksekusi perdagangan yang akan memungkinkan bank untuk membatalkan perdagangan jika penyelesaian tidak dilakukan dan berisiko meninggalkan bank dengan kertas Rusia di pembukuan mereka, menurut salah satu dokumen dan investor.
Satu bank memperingatkan klien bahwa penyelesaian akan memakan waktu lebih lama dari biasanya.
No comments:
Post a Comment